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美联储决定自明年1月起缩减量化宽松的消息传出后，19日当天上午韩国股市的KOSPI指数一度升至比前一个交易日高出1.1%（22点）的1997点。原因在于，此次决定被解读为美国经济有望好转，在美联储宣布以最大限度的谨慎逐步退出缩减量化宽松的前一天，纽约股市刷新历史最高位也成为利好因素。

不过，下午美国缩减量化宽松的计划促使日元走软，因投资者担心这会是韩国经济的利空，市场氛围出现翻转。KOSPI指数急剧下跌，一度低于开盘点位，最终以略低于上一个交易日（0.05%）的点位收盘。当天金融市场就如何判断美国的缩减计划对世界经济以及韩国经济的影响出现分歧，汇率和利率的走势出现混乱，不时有大幅波动和跟风行情。这说明，虽然是早已预见的变数，但是投资者们对其会造成何种影响仍感到不好把握，难以做到心有定数。

◇股价汇率大幅波动，利率上升

当天外汇市场的汇率一度为1060.1韩元兑1美元，比前一个交易日上升8.8韩元（韩元贬值），下午一度暴涨11韩元。有分析认为，这是美国公布缩减量化宽松计划的直接反映。在临近收盘阶段，出口企业等推出大量美元卖盘，上升幅度才随之减小。友利银行期货研究员孙恩贞（音）说：“随着缩减量化宽松，韩元汇率将面临贬值压力。”

当天日元汇率是104日元兑1美元，这是自全球金融危机爆发后的2008年10月以来，时隔5年零2个月首次超过104日元。这意味着，美国真正落实缩减政策之后，日元会进一步走软。

股市专家们最担心的也是日元走软带来的利空因素。KDB大宇证券的研究员韩治焕（音）说：“市场对汽车等出口产业存有疑虑，在临近收盘阶段，相关产业股票的卖盘剧增。”

亚洲各国的股市也做出了不同的反应。在中国股市，央行有可能实施紧缩政策的市场预期影响更大，导致股市下降1%。日本股市则因日元走软的利好因素上涨1.7%。

农协证券研究员赵成俊（音）认为：“短期内必然会导致大幅波动。如果发生类似去年5月大规模资金抽离东南亚国家的事情，整个新兴市场的投资心理都会萎缩。”

◇金融市场的变数增大

去年5月美国仅透露了缩减量化宽松的意图，部分新兴国家的金融市场就出现了剧烈波动。当时韩国成为相对稳定的避风港，外资反倒出现增长。不过，这一次的情况很可能不同以往。如果美国加快缩减量化宽松的速度，韩元会急剧贬值，外资对持有韩元资产的担忧增大至一定程度，股市、证券市场的资金就有可能被迅速抽离。上月外资已经结束了在韩国股市连续5个月净购入的势头，转为净卖出3200亿韩元。外资在证券市场也连续4个月一共套现8万亿韩元，随时可以抽身离开韩国市场。