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140多年前，采访纽约证券交易所的新闻记者查尔斯·亨利·道（1851年-1902年）意识到经过提炼的信息流通的必要性，与记者同事爱德华·琼斯一同制作并出售《股票信息志》。道制作的信息志凭借出色的文笔和分析获得大卖。几年后，道创办了经济报纸《华尔街日报》，并成为首任主编。

▶在股票投资历史上，道被称为“技术分析”的鼻祖。他认为，因为股市会反复出现涨跌，所以掌握“趋势”是关键，并编制了有助于掌握趋势的指数。其概念是挑选代表各产业的企业，获得股价平均值。1896年，由通用电气（GE）等12家代表性企业的日均股价编制而成的道琼斯指数首度亮相。此后又增加了18个项目，在1928年以后，道指共由30个项目组成。

▶指数计算委员会综合判断市场走向、企业影响力、增长性等，不定期更换道指的构成项目。人们因此得以从道指项目的更替窥见美国产业的变迁。创始成员以石油、煤炭等能源企业居多。而自20世纪80年代起，美国产业的中心从制造业转移向服务业、信息通信（IT）。20世纪90年代后期，西屋被踢出，新增英特尔和微软。2004年柯达，全球金融危机时通用汽车（GM）相继被踢出。2015年，AT&T被踢出，新增苹果。2018年，连最后一个创始成员GE也被赶出了道指。

▶由于道指紧跟产业变化趋势，被踢出和新增的企业持续换血，使之经历了大萧条、二战、石油危机、IT泡沫破裂、全球金融危机等各种风波，仍能持续120年保持上涨势头。道指从40点出发，1972年破1000点，1987年破2000点，1995年破5000点，1999年破1万点，2017年破2万点，2020年破3万点，2024年5月更是突破了4万点。

▶而自8日起，英特尔将被踢出道指，新增英伟达。曾经号令世界的芯片帝国——英特尔在移动、AI革命中落后，最终没能熬过25年，被踢出道指。《华尔街日报》称：“这是一个明确告知产业地形变化的事件。”此事也向人们展现了一个严峻的现实，唯有创新是企业的生存之道。而让道指128年扶摇直上的美国经济的创新和活力令人艳羡不已。