上海股市去年因沪港通（允许香港和上海证交所互相投资的市场开放政策）开通而暴涨53%时没有抓住时机的个人投资者权某（首尔瑞草洞）现在追悔莫及。进入今年以后，他一直虎视眈眈地盯着中国股市，生怕错过投资的最好时机。
但自今年年初以来，上海股市连续下挫，本月初比去年年底下跌8%以上。最近陆续公布的经济指标纷纷达到近两三年来的最低标准，中国人民银行也于本月5日突然下调人民币存款准备金率，意味着经济状况不正常的信号持续出现。近几天来虽然股指（上证综合指数）有所恢复，但和去年年底相比仍然是负增长。那么现在究竟适不适合向中国投资？
◇不能期待像去年那样大赚一笔
和10月国庆节（建国日）一样是中国最大消费季节的春节（农历新年，18日至24日）即将到来之际，中国股市状况却不如往年。从过去10年的统计数据来看，春节假期的消费增长率会决定整个一年的消费市场。2011年春节期间的消费增长率接近20%，但两三年前跌至10%左右。
因此三星证券预测称，今年上证指数将在3000至3400点之间徘徊。今年年初的最高点为3350点，现在是3200点左右，即使上涨也只会涨4%至5%，很难期待像去年那样大赚一笔。三星证券责任研究员全钟奎（音）指出：“要从长远角度看待向中国大陆的投资，那里不是短期投资对象。”
但大部分中国问题专家都一致认为中国股市会保持长期增长趋势。他们认为，考虑到中国庞大的经济规模，即使增长势头萎缩，也会保持7%左右的增长速度，直到2020年也会一直保持这种发展水平，不会出现硬着陆现象。英国Barings基金管理公司中国大陆和香港股票部门代表罗拉（音）指出：“如果目前正在进行的结构改革出现成效，那么市场完全值得重新评价。”
◇香港H股比上海A股更有前景
有人指出，在中国投资时，要区别中国大陆的上海A股和香港H股（在香港股市上市的中国企业股票）。去年下半年“沪港通”开通后上海A股受到高度关注，上证指数大幅攀升，但从企业价值和价格水平来看，还是香港H股更值得投资。香港证交所下属机构计算的AH股溢价指数（A股较香港H股的相对估值）最近提高到120以上，创下3年半以来的最高纪录。去年同期仅为90。
这种现象还对基金收益率产生影响。最近向中国基金投资的大部分韩国投资者都将资金投向大陆A股基金。Miraeasset、TIGER leverageETF和三星中国大陆focus等基金年初以来的收益率平均为-3%，陷入低迷。
而投资香港H股的基金收益率同期达到+0.24%。东部基金管理公司全球管理本部组长李东俊（音）分析称：“最近对冲基金公司都在讨论沪港通使大陆股票大幅上涨，抢走了资金。大陆股票短期内过热，所以还是香港股票更有魅力。”
直接运营中国基金的Asset Plus基金管理公司也用香港H股来填补“中国Rich Together”基金中93%以上的股票。该公司的一位相关人士指出：“虽然A股掀起热潮，但H股中也有很多像腾讯、中国移动这样的绩优股，所以没必要投资被高估的A股。”
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