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无法对正在下跌的中国股市坐视不管的中国政府终于出手了。彭博社23日援引消息人士的话报道称，当局将投入2万亿元人民币（约372万亿韩元）规模的平准基金。就是说，将通过中国国有企业的境外账户等筹集资金，购买在本土股市上市的股票。

上述消息传出后，年初以来下跌超过7%的上证综指止跌，香港H指数和恒生指数盘中大涨3%，收盘分别上涨了2.8%和2.6%。投资香港H指数挂钩的股价挂钩证券（ELS）后，面临大规模本金损失危机的国内投资者也暂时面露喜色。

但最近的中华圈股市暴跌的趋势是在习近平政府控制民间企业以及对中国宏观经济整体感到失望的情况下，投资者离开后发生的，因此，股市是否会由于一次性资金投入而出现结构性反弹，还是未知数。

“中国向股市释放2万亿人民币”

分析认为，2万亿元的平准基金投入计划是前一天中国总理李强在国务院常务会议上听取资本市场情况报告后，指示中国为稳定市场和恢复投资心理儿采取“强有力的对策”的措施。李强要求通过扩大年基金等长期资金的股票投资、改善资本市场制度、对违法行为零容忍原则等市场监督等，稳定股市和投资心理。在投入平准基金的同时，还安排了3000亿元人民币（约56万亿韩元）用于通过中国证券金融公司和中国汇金投资购买区境内股票。

由在中国上海和深圳股市上市的300支大型股组成的CSI300指数跌至近5年来的最低水平，香港恒生指数跌至19年来的最低水平。由于香港股市暴跌，截至22日，香港股市总市值（4.29万亿美元）历史上首次被印度股市（4.33万亿美元）超越。

彭博社分析称：“当局可能会在本周内公布各种救市的一揽子计划。目的是平息因长期房地产低迷而受到打击的本国个人投资者。”

中国富人也亏损了数万亿韩元

但此前，由于中国和香港股市下跌，投资者的损失额像滚雪球一样越来越大。在投资香港H指数ELS的国内投资者担心今年上半年最高损失达到6万亿韩元（人民币约321.6亿元）左右的情况下，中国投资者还在与股价挂钩的衍生商品方面投入了数万亿韩元。

彭博社报道称，投入到与中国内地指数CSI500和CSI1000指数的动向相关联的股价关联票据（ELN），又称“雪球”的资金最高可达2500亿元人民币（约46万亿韩元）。位于香港的国泰君安证券公司统计称，在以这些指数为基础资产的衍生品中，约有300亿元人民币（约5.6万亿韩元）达到了亏损区间，共有900亿元人民币（约17.33万亿韩元）面临亏损风险。这些产品和ELS一样，在指数跌破一定水平时，是会损失本金的高风险衍生产品。

逃离中国的投资者……股市反弹“很难说”

《华尔街日报》（WSJ）报道，自去年8月至去年年底，外国投资者抛售了价值1867亿元人民币（约34.7万亿韩元）的中国股票。今年也有300亿元（约5.58万亿韩元）的外国投资资金流出中国。

逃离中国股市的不仅是外国资金。正在发生连本国人也在逃离本国股市的“资金脱中国（China run）”。在上海股市上市的“华夏野村日经225”ETF（上市指数基金）在17日和18日开盘后停牌1小时左右。最近，中国投资者蜂拥而至，投资于呈上升趋势的日本股市的ETF过热，因此当局暂时阻止了交易。美瑞兹证券研究员崔雪华（音）表示：“随着人们越来越担心中国经济将陷入长期的低增长，香港的外部资金流出，上海的资金流向了美国或日本等海外ETF。”

虽然中国当天出台了股市扶持政策，但专家认为，如果没有根本性的经济反弹，股市很难恢复趋势性的上升势头。香港《南华早报（SCMP）》评价称，最近中国经济面临债务（debt）、通货紧缩（deflation）、去风险化（de-risking：与中国保持距离）、人口（demographics）问题等“4D”灾难。