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近日，中国正在加速增持韩国国债，同时直接投资、股票及房地产投资也大幅增加。对此，金融界人士指出，“中国资本突袭”一方面对韩国国内投资起到积极的刺激作用，另一方面存在韩国经济被中国资本左右的风险。

韩国国债持有量中国是美国的2倍以上

据韩国国会企划财政委员会崔殷硕（国民之力）议员办公室掌握的数据显示，9月底，中国等亚洲国家的韩国国债持有额为138万亿韩元（约合人民币6974亿元），远超欧洲（109万亿韩元）、美洲（27万亿韩元）和中东（14万亿韩元）。亚洲国家的韩国国债持有额对比2021年底增加了38万亿韩元，是美洲增幅（7万亿韩元）的5倍以上。亚洲国家韩国国债持有额激增的主因是中国变数。过去10年间，在亚洲国家中，中国持续增持韩国国债，且始终稳居国债持有国榜首。最终，中国与现持有量位居第2的美国拉开了2倍以上的差距。

在中国与美国开打贸易战的过去10多年间，中国减持美国国债，寻求投资标的多样化。在新冠疫情期间，韩国国债收益率维持在年化3%左右（以10年期为基准），投资收益优于低利率的欧洲和日本，吸引了中国的目光。

但国债持有量过分倾向于特定国家，不仅经济，对政治、外交的“影子影响力”也可能随之扩大。举例而言，中国持续减持导致美债价格下跌（利率上升），中国如果“抛售（sell）韩国”也将导致韩国金融市场动荡。

崔殷硕表示：“基于对外风险管理考虑，避免资金筹措结构过分倾向某一处，维持均衡至关重要”，“有必要减少政治、外交变数，提高韩国金融市场的可预测性。”

与此同时，中国对韩国企业的投资也在持续加码。2024年，中国对韩国直接投资申报额（含香港）为67亿9400万美元，同比激增147%，创历史新高。对外经济政策研究院分析称：“在美中技术竞争及全球供应链重组的背景下，韩国作为生产基地、流通物流枢纽等战略性投资目的地的重要性正在不断提升。”近日，中国支付宝获取Kakao Pay 19.28%的股份，蚂蚁集团获取Toss Payments 37.71%的股份，中国正在加大对韩国数字金融领域的投资。腾讯也对SM娱乐、Kakao游戏、魁匠团、网石等娱乐与游戏企业进行了股权投资。

大举买入股票、房地产

9月底，中国持有的韩国股票市值为20万4900亿韩元（约合人民币1035亿元），对比2024年底（14万570亿韩元，约合人民币710亿元）增长了45.8%。虽影响力还远不及持有367万亿韩元（约合人民币18552亿元）韩国股票的美国，但增速在美国（35%）之上。另外，中国在外国人购买韩国房地产方面稳坐第一。2024年，中国人房地产购买登记数为1万1363件，占外国人总数（1万7504件）的65%。9月底，在韩国持有房地产的中国人数为9万9804人，即将突破10万人。“股票增值”吸引中国资金流入或有一定帮助，但投资房地产推高首尔房价的副作用正不断扩大。