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7日，韩国KB证券发布分析报告称，随着人工智能（AI）投资落地，接下来存储半导体市场将面临史无前例的供给短缺。针对近期经历股价调整进入低估区间的三星电子与SK海力士，报告预测将迎来“超强重估”。

当天，KB证券分析称：“近期全球超大规模云服务商（HyperScaler，大型数据中心企业）大幅上调明年AI基础设施投资规模至1万3000亿美元，同比激增60%”，“随着AI基建投资激增，存储半导体市场将进入空前的供给短缺局面。”

KB证券研究本部长金东元表示：“以当前3季度为基准，三星电子与SK海力士的存储器库存已降至不足10天的水平”，“或超越单纯的需求恢复，出现可售库存枯竭的空前事态。”

据KB证券推算，在整体AI基建投资中，存储半导体的占比将从2025年的14%升至2026年40%，2027年进一步升至57%，2年扩大4倍以上。另据全球半导体研究机构TrendForce预测，明年存储半导体在AI基建投资中的占比将达到68%，2年间暴涨5倍。

KB证券指出，加剧存储半导体供给不足的核心要素是“HBM4转型挤占通用DRAM产能”。相较于通用DRAM，HBM4需消耗3倍的晶圆产能，HBM4正式量产势必让有限的晶圆产线的整体比特增长率大幅受限。由此推断，明年DRAM、NAND的比特需求将超出供给10%p以上。

KB证券认为，近期三星电子、SK海力士股价出现超跌。最近3个月间，三星电子、SK海力士股价较高点暴跌了38%。以明年业绩为基准的市盈率（PER）已经跌至3倍水平。

金东元称：“预计未来3年，三星电子、SK海力士将连续刷新历史最高业绩，大规模股东回报政策也有望延续”，“从极端低估状态启动超强重估的起点，2司仍将是半导体行业的优先股。”

当日上午，三星电子、SK海力士在有价证券市场分别暴涨超4%、5%。OpenAI发布新一代模型“GPT-6 Astra”后，美国半导体板块大涨，韩国投资心理以半导体板块为中心开始回暖。