朝鲜日报 中文网

美国民主党在中期选举中的大胜后续影响，正在扩散至人工智能（AI）基础设施产业。美国股市的半导体相关股票大幅下跌。5日，在韩国股市上，三星电子和SK海力士的股价也分别暴跌7%和9%。民主党夺回参众两院的多数党地位后，又拿下主要州长的职位，这些州积极引进数据中心，因此人们担忧会AI数据中心监管会进一步加强且出现投资推迟。

最近，美国因人工智能数据中心增多导致电费上涨和水资源短缺等问题，居民的抗议接连不断。民主党候选人们以此为契机，将停止新的审批和加强监管作为选举公约，且他们在关键地区的德克萨斯州、乔治亚州和俄亥俄州均赢得了选举。如果大型科技公司的AI基础设施扩张受阻，不仅会影响图形处理器（GPU）的需求，还可能波及内存需求，因此韩国半导体行业也对此保持着高度警惕。

数据中心从“招揽”到“受监管”

截至5日，在美国36个举行了州长选举的州中，有12个州支持暂时中断数据中心开发的候选人当选或在计票中领先。在所有当选或领先的候选人中，有15人表示将减少或取消对数据中心的税收优惠。此外，在当选或领先的候选人中，34人承诺不会将数据中心的电力成本转嫁给居民，27人承诺会限制用水和对环境的影响。在36人中，有20人以上持“加强监管”的立场。

体现这一变化最明显的地方是德克萨斯州。德克萨斯州一直以各种税收优惠吸引符合一定投资和雇佣条件的大型数据中心，为其提供20年的优惠政策。包括正在规划的设施在内，德克萨斯州的数据中心数量达到606个，排名美国之首。但在现任共和党州长被击败后，民主党候选人吉娜·伊诺霍萨当选，让这一政策受到了阻碍。当选人伊诺霍萨一直主张“在制定居民保护法之前，应暂停新数据中心的开发”。

与德克萨斯州一样积极吸引数据中心的乔治亚州和俄亥俄州，也面临类似的情况。乔治亚州通过免除设备购买和租赁的销售税和使用税，已经招揽了200多个数据中心。共和党州长布莱恩·坎普甚至对暂停2024年税收优惠的法案行使了否决权。

但这次当选的民主党候选人基莎·兰斯·博托姆斯主张，为了重新评估电费和环境影响，要暂停新的建设项目。在俄亥俄州，民主党候选人艾米·阿克顿也承诺，将停止开发不符合全额承担电力和用水费用、信息公开、遵守环境标准等条件的数据中心。

韩国半导体企业也受到影响

在招揽项目后正在建设大型人工智能数据中心项目“星际之门”的密歇根州和新墨西哥州，民主党保住了州长的职位。所有当选人都承诺“在建立居民保护机制之前，将暂时停止开发新的数据中心”。新罕布什尔州州长凯利·艾特（共和党）等部分成功连任的共和党州长也意识到居民对电费上涨、用水和噪音等方面的反对，承诺要加强监管。

市场反应很敏感。4日，在纽约股市，纳斯达克指数上涨了1.4%，而费城半导体指数下跌3.13%，美光科技跌幅超过7%。高盛分析称：“在美国计划增加的数据中心容量中，约有45%可能会受到（本次中期选举）的影响。”

如果数据中心建设的被推迟，AI服务器的安装日程也会延后，可能会影响高带宽内存（HBM）和服务器用DRAM等的订单。这意味着，投资延后的波及范围可能不仅限于英伟达、美光和英特尔等美国的半导体企业，还可能波及韩国的三星电子和SK海力士等存储企业。

即使将项目地点转移到其他地区，由于需要额外的费用和时间来确保土地、连接电网以及获得许可等，大型科技公司的AI投资速度可能会放缓。鉴于这两家公司正在推进大规模生产设施的扩建以满足AI内存需求的增长，美国AI基础设施的扩展速度可能会成为左右未来业绩的变数。

但分析认为内存销量不太可能立即下降。因为已与主要客户扩大了长期供应合同，确保了相当部分的销售量。三星电子最近表示“2027年的HBM供应量已经售罄”，SK海力士也宣布“已与14家主要客户签订了长期供应合同，覆盖了2027-2028年总生产能力的50%以上”。