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当前，金·银价格以美国联邦储备系统（美联储，Fed）人事变动为契机走出暴跌行情，有分析认为，支撑最近一波涨势的中国投资者的投机性资金涌入是此次价格剧变的导火索。美元价值回升令过热的涨势急转直下，尤其银价一天之内创下了历史最大跌幅。

当地时间1日，据彭博社报道称，国际银价在不到20小时的时间里每盎司暴跌约40美元，单日跌幅达26%，系有统计以来的最大跌幅。金价一天内下跌了9%，创近10年来的最大单日跌幅。铜价也从高点大幅回落，金属盘整体遭受重创。

有报道称，美国总统唐纳德·特朗普或提名凯文·沃什出任下一任美联储主席，美元价值急速回升被指为本轮暴跌的直接契机。美元走强令被视为美元替代资产的贵金属立即承受卖出压力。

但市场认为，本轮暴跌的背景是大量涌入的投机资金催生的过热买盘。最近几周的时间里，金、银、铜的价格已经脱离实物需求或供需条件出现急速攀升，分析认为，中国散户与投机资金趁机大举涌入推高了资产价格。

事实上，中国投资者还引入自动追涨买入的期货投资资金与期权市场资金，令涨势进一步放大。金银交易所基金（ETF）交易量激增，看涨未来价格的衍生品交易也大幅增加。银ETF交易量暴增，一度超过了大型科技股。

市场参与者将这种趋势评价为典型的"动力行情"。价格上涨吸引买入，涨势吸人刺激更多买入，形成了螺旋上升的结构。一位对冲基金人士表示：“几周前就出现了明显的基本面转为动力行情的信号。”

但随着美元反弹、中国投资者套利离场，上述结构迅速崩塌。尤其亚洲交易时段拉升价格的中国资金买入戛然而止，随即在欧洲和美国市场引发连锁卖出。对此，专家评价称：“中国卖出后，冲击传导至全球市场。”

银市场因规模相对较小导致波动更大。银的年供应量远小于金，大规模资金的进出场会立即体现在价格上。追踪银价的最大ETF单日成交额一度高达数百亿美元，实际上已经接近投机市场。

接下来的关键要看中国需求能否再次恢复。中国农历春节临近，暴跌之后部分地区已经出现低价买入的动向。但中国银行、交易所正在加强对散户投资贵金属的监管力度，此前资金急剧涌入的景象能否再现仍是未知数。

专家指出，此次事态暴露出贵金属市场在投机资金面前不堪一击。一位金属交易员表示：“金虽被视为安全资产，但一旦有投机资金涌入，其稳定性瞬间烟消云散。”