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中国居民消费价格指数（CPI）2025年12月大幅上涨，但1月涨势再度放缓。生产者物价指数（PPI）维持连续数年的下行趋势。为缓解通缩（物价下跌），市场需要更多的政策措施，1个月后的两会（全国人民代表大会与中国人民政治协商会议）上即将发布的经济增长目标引发关注。

当地时间11日上午，中国国家统计局发布了1月的CPI与PPI数据。1月CPI同比上涨0.2%，低于路透社统计的市场预期（上涨0.4%）。1月时隔3年创下最高涨幅（0.8%）后趋于钝化。扣除波动较大的食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，较去年12月（1.2%）有所回落。

关于CPI涨幅回落，国家统计局解释称：“上年1月份为春节（中国农历新年）月份，食品和部分服务价格上涨较多，导致上年同期对比基数较高”，“还受到了国际油价波动导致能源价格下跌的影响。”

同期，PPI下降1.4%，略高于市场预期（下降1.5%），降幅较1月（下降1.9%）有所收窄，系2024年7月以来的最小降幅。自2022年10月起，中国PPI同比涨幅连续40个月录得负数。

路透社报道称：“PPI持续走低，给工业企业的利润造成负担，暗示需要追加采取政策措施，以扩大需求、消解失衡。”中国企业正通过增加出口来对冲内需市场需求的减少。因此，中国在与美国的关税战争局面下，2025年贸易顺差仍创下史上最高规模。

中国政策部门一直对外宣传，将通过改善内需市场的供需失衡，提高国民收入以促进消费，打击过度恶性竞争等稳定价格。在上述政策基调之下，预计今年将采取比去年更积极的宏观经济政策。中国央行人民银行1月下调了各行业利率，并扩大了对中小科技企业与民营企业的低息贷款规模。银行存款准备金率（RRR）也下调在即。事实上的基准利率——贷款市场报价利率（LPR）也即将下调。

与此同时，中国将于3月初召开两会，并公布第15个5年规划（2026~2030年）与2026年的国内生产总值（GDP）增长目标。彭博社预测称：“得益于促进消费的补贴政策与遏制企业降价竞争的政策，中国经济预计将从2026年中期开始回升。”