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直到2013年，韩国还是个债务国。比起韩国人在国外拥有的资产，外国人在韩国积累的资金更多。以2014年为起点开始发生了变化。三星电子在越南建厂等，韩国企业增加了直接投资，国民年金开始正式投资海外股票、债券、房地产等。个人投资者也瞄准高收益，把目光转向了海外投资。原本靠销售商品赚钱的国家，进化成了把资本放在海外赚钱的国家。

去年韩国成为净对外金融资产超过1万亿美元的国家。对于拥有约4156亿美元外汇储备的韩国来说，在海外拥有1.1023万亿美元的净资产为经济提供了坚实的支撑。在国际货币基金组织（IMF）统计的各国净对外金融资产排名中，韩国2012年只排在第133位，但2021年却垂直上升至前10位，去年排名第7位。

西学散户投资去年剧增50%

韩国的净对外金融资产突破1万亿美元，西学散户（海外股票投资者）的跃进发挥了很大作用。在开始统计的2011年，西学散户的海外股票和债券持有额仅为76亿美元（约11万亿韩元），去年则猛增至20倍的1587亿美元。

与前一年相比也暴增了50%以上，海外投资热情丝毫没有减弱。去年标普500和纳斯达克分别上涨了23%和29%，为投资美国股票的西学散户的投资心理火上浇油。对日本和欧洲股市的投资也创下历史最高纪录，日股散户（日本股票投资者）和欧股散户（欧洲股票投资者）也出现了增加。

对英伟达、特斯拉等海外股票反感较小的年轻人主导着西学散户的投资。去年英伟达股价上涨171%，特斯拉上涨63%，出现了将追捧这些股票的投资者称为“英粉（英伟达粉丝）”、“特斯林（特斯拉宗教）”的流行语。随着越来越多的投资者通过美国股票获得巨额收益，也有越来越多的投资者感到错失恐惧症（FOMO：害怕只有自己被边缘化），因此投身海外股票。公司职员李某（32岁）说：“投资美国股票的朋友通过英伟达赚了大钱，我也投资了。我认为引领全球技术潮流的美国IT（信息技术）产业不会倒闭，所以开始进行投资。”证券公司也开始招揽西学散户。去年，三星证券、美林证券等证券公司推出了长期和短期的海外股票手续费免费服务。三星资产运营等资产运营公司也推出了Kodex美国西学散户上市指数基金（ETF）等产品。

经营国民养老资金的国民年金海外股票和债券投资规模也剧增。从2019年的197万亿韩元（人民币约9870亿元）增加到去年第三季度的480.5万亿韩元（人民币约2万4000亿元），增加了144%。海外股票的直接运营金额也从2019年的64.1万亿韩元（人民币约3076亿元）增加到去年第三季度的189.7万亿韩元（人民币约95.4亿元）。国民年金的目标是到2028年将目前约50%的海外投资比例增加到60%。

海外投资剧增的优缺点

个人和国民年金等机构投资者在海外积累的金融资产，在贸易收支恶化时会通过周期性的利息和分红起到支撑经济的作用。

贸易收支恶化时，通过利息和分红支撑经济

日本就是如此。日本去年的贸易收支逆差幅度为3.8990万亿日元（约37万亿韩元）。但考虑到海外利息和分红，经常项目收支为顺差29.6215万亿日元（约280万亿韩元）。因为和过去一样，日本在贸易中赚不到太多钱，但意为在海外资产中赚取的资金的所得收支为顺差40万亿日元（约380万亿韩元）。这是超过3万亿美元的日本净对外金融资产的力量。

韩国也是一样。去年1~11月，韩国通过海外投资赚取的资金达到266亿美元。虽然还没有成为和出口商品收支顺差（1000亿美元）一样的孝子，但已经足够弥补顽固的服务收支逆差（237亿美元）。

但净对外金融资产的增加并不总是对经济有利的。因为这意味着资金从国内股市流出，流入美国等海外股市。如果换成美元后投资海外的资金增加，就会成为拉高韩元汇率的因素，对韩国股市是一种负担。去年外国的韩国股票投资额减少了1143亿美元，这也是导致净对外金融资产增加的原因。首尔大学教授安东贤（音）说：“海外投资剧增还意味着可以培育国内企业的风险资本过度流向外国。”

☞净对外金融资产

是从作为国内居民海外股票、债券等投资额的对外金融资产中，减去意为外国人对国内股票、债券投资额的对外金融负债后的数值。净对外金融资产多，意味着韩国人在海外投资的金融资产比外国人在韩国购买的金融资产更多。