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7日上午，日本银行副行长内田真一称：“在金融资本市场不稳定的情况下，不会进一步上调利率。”据日本共同社报道，内田当天在北海道发表的演讲中称：“最近市场动向极度不稳定，短期内有必要继续当前水平的金融宽松政策。”

这是日本银行于7月31日将基准利率从年利率0~0.1%上调至0.25%，导致亚洲股市经历暴跌后，首次正式表态。而在上调利率当时，日本银行行长植田和男称：“不排除年底前继续加息的可能性”，“且不认为0.5%的利率会构成障碍”，日银曾放出继续加息的口风，结果仅时隔一周多就“宣布投降”。

内田言论一出，日元对美元汇率当即从144日元飙升至147日元。即在短期日本不会加息的预期下，日元价值走弱。上述言论发布后，开盘初下跌2%左右的日本股市日经平均指数也开始回升，当天以上涨1.2%收盘。

日本银行7月加息后，全球金融市场出现动荡，因而不少人指责日银“判断失误”。也就是说，日本上调利率加速日元套利交易清盘，推高了股市跌幅。日元套利交易是指以低利率借入日元，转而投资其他国家的战略。尤其美国利率高企，两国的利息、汇率差都助长了日元套利交易。

但日银刚一加息，日元对美元汇率一个月前还有162日元，立即跌至140日元出头。而在日元升值的情况下，股市一开盘就出现了日元套利交易清盘，全球股市在此过程中出现全面下跌。5日，日经平均指数下跌12.4%，创历史最高跌幅。