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由于美国发动的关税战，最近全球股市在坐过山车，只有印度股市独自表现平稳，成为备受关注的“避风港”。

最近一个月里，截至9日，主要国家的股市下跌超过10%，但代表印度股市的印度SENSEX指数截至9日下跌-0.36%，由50只大型绩优股组成的NIFTY50下跌-0.27%，跌幅在-1%内。此外，最近一个月韩国设定的主要地区基金收益率也只有印度为0.91%，是唯一的正比率（+）。FnGuide 10日披露，北美基金和欧洲基金分别下降了-11.22%和-13.91%，日本基金和中国基金分别下降了-17.05%和-17.75%。韩国投资者向印度基金投入的资金达到3万1121亿韩元（人民币约1569亿元）。投资金额仅次于美国等北美地区和中国，排名第三。

以内需为中心的经济…跃升为中国的替代方案

印度股市之所以表现出色，首先是因为以内需为中心的经济结构。印度的最大出口对象国是美国，占总出口的17%，但与国内生产总值（GDP）相比仅占2.3%，远低于越南（25%）和墨西哥（27%）等主要新兴国家。另外，在印度对美出口中占10%以上的药品被排除在关税征收对象之外。大信证券研究员文南重（音）表示：“印度与欧盟（EU）重启自由贸易协定（FTA）谈判、加强金砖国家（BRICS）联合、缓解与中国的边境争议等，正在推进贸易网的多元化，这些举措也发挥了积极作用。”

印度政府的迅速应对也是原因之一。今年2月，印度总理纳伦德拉·莫迪与美国总统特朗普举行首脑会谈，实施了包括降低美国波旁威士忌和摩托车进口关税在内的先发制人的措施。另外，今年2月时隔5年首次下调基准利率，营造了下调法人税、外商投资自由化、扩大基础设施投资等投资亲和氛围。印度卢比的汇率也很稳定。

有分析认为，全球企业减少对作为美国主要目标的中国的依赖的动向让印度获益。印度具备以信息技术（IT）和服务为中心的产业结构，这也是对投资者具有吸引力的因素。最近美国股市的暴跌由大科技主导原因存在对中国人工智能（AI）初创企业DeepSeek的忧虑，而印度被认为有潜力打造“第二个DeepSeek”。

还有分析认为，从去年年底开始被认为是印度股市弱点的高估值负担下降了。三星资产运营经理李佳贤（音）说：“NIFTY 50指数的5年平均股价收益比（PER）为17-18倍的水平，从去年的23倍降至最近的17倍。”

证券界：“印度是变动市场的避风港”

印度股市在全球市场的震荡下没有太大波动，因此韩国的证券和资产运营公司也纷纷将目光转向了印度。

KB证券将于11日新上市2种投资印度企业的上市指数证券（ETN）。“KB印度大型成长股Select 5 ETN”是过去一年销售额增长了至少10%以上的企业中市值排名前五的企业，“KB印度数字Select5 ETN”是投资于引领数字创新市值排名前五的企业的产品。

本月8日，三星资产运营的在印度直接投资中小型绩优股的国内首只上市指数基金（ETF）“KODEX印度NIFTY MIDCAP 100 ETF”问世。印度医疗强者“Max Health Care”、传统酒店企业“印度酒店”等被编入该基金。

KB资产运营本月1日推出了在国内首次集中投资印度数字产业的“RISE印度数字增长ETF”。其基础指数是由印度数字产业的45家代表性企业组成的“INR（MarketVector Digital India Index）”。KB运营ETF业务本部长卢雅凛（音）表示：“印度是全世界增长速度最快的国家，通过‘数字印度’政策普及互联网，培养移动支付和电子商务等IT产业的计划很有吸引力。”