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一度呼吸急促的世界经济现在才趋于平稳。
但问题没有得到根本解决，危机随时可能重演。
下面看一下可能成为财政危机震源地的欧洲、美国和日本等地的情况。
首先看欧洲地区，虽然危机有所缓解，但仍然像没有拆除雷管的定时炸弹。
对于没有实现财政融合，只实现货币融合的欧元体系存在的根本矛盾，各国不敢“动刀”从正面解决问题，只是利用救济贷款这种权宜之计旁敲侧击。
但也不是完全没有进展。
最起码让他们明白一点，即，如果继续对引发“欧洲区域内失衡(internal imbalance)”的结构性矛盾状况置之不理，欧元体系将无法继续存在。
而且他们也开始为解决问题而做进一步的尝试。
不久前，欧盟25个成员国签署了新财政协议，其中的健全性限制规定比过去更加严格。
他们的这些尝试如果取得成功，欧洲财政危机或许会成为进一步巩固欧元体系的机会。
下雨后土地是变得更坚硬，还是变成泥潭，取决于欧洲国家的改革意志。
美国的情况和其他地区相比还算不错。
过去3年里，欧元区和日本都出现了负增长，而美国却保持小幅增长。
就今后的增长前景而言，美国也是最好的。
经济增长率提高，税收就会增加，从而使财政更加健全。
美国的另一个优势是在世界经济中拥有储备货币的国家。
美国主权信用评级去年8月被下调时，出现了一种奇特现象。
一般来说，如果一个国家的主权信用评级下降，该国国债利率就会上涨，但当时美国的国债利率反而下降，非常奇怪。
出现这种现象是因为美国主权信用评级下降的消息令国际金融市场发生动荡，对避险资产的需求有所增加，而当时具有代表性的避险资产美国国债需求也随之增加。
从这个事例中可以看出国际金融市场对美国国债的评价。
仅从国家财政状况来看，美国的不良状况和南欧国家不相上下。
但由于美国是储备货币国家，所以国债利率可以保持在比这些国家国债利率更低的水平。
因为这个原因，美国在解决问题时显得比欧洲游刃有余。
奥巴马政府虽然迫于国内外压力制定了2万亿美元以上的财政支出缩减计划，但实际付诸于行动的意志并不坚决。
因此，美国也不会因为这个原因就永远游刃有余。
如果继续像现在这样放任国家负债不断增加，主权信用评级就难免会被进一步下调，这样一来，以美国国债为媒介弥补对外失衡状况的“美元回流(dollar recycling)”结构可能会迅速瓦解，因此，美国也不能再拖延推行财政紧缩政策。
最令人担心的地方是日本。
日本国家负债在国内生产总值中所占比率超过200%，比希腊还高。
今后前景更加暗淡。
老龄化导致社会保障费用激增，政府财政支出迅速增加，而财政收入却因负增长而减少，致使财政赤字每年都大幅扩大。
然而，日本政府缩小财政赤字的意志却非常薄弱。
提高消费税的必要性虽然不断被提出，但日本在过去5年里换了6位首相，在这种缺乏政治领导力的情况下，政界能否贯彻这一方针还是未知数。
尽管财政处于严重亏损状态，但日本国债利率却处于世界最低水平。
这与日本特有的结构有很大关联。
日本政府债台高筑，但日本国民都很富裕。
1500万亿日元金融资产中大部分被日本国民以存款、保险、养老金方式储存，代管这些资金的金融机构又把大部分资金投资在日本国债上。
由于国民对购买国债情有独钟，日本国债的90%以上握在本国国民手中。
因此，即使发行了大规模国债，由于国内的国债需求旺盛，国债利率也始终维持在一个较低水平。
但这种结构有着严重的缺陷。
由于财政亏损严重，政府的国债发行量猛增，但因为经济原地踏步，存款和保险处于停滞状态，购买国债的资金来源日益枯竭。
照此下去将很难继续维持低利率。
这意味着日本也面临发生债务危机的危险。
看来，留给日本的时间所剩无几。
总而言之，欧洲、美国、日本都依然被潜在危机的阴影所笼罩。
要想彻底化险为夷，欧洲就要进行财政统一，美国则要缓解对外不均衡问题，日本要扩大税收来源。
至今为止，以拆东墙补西墙的政策屡屡有惊无险地度过了危机，但今后为了彻底摆脱危机，要做出大胆的决定并贯彻下去。