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17日，中国国家统计局宣布，中国第二季度（4~6月）国内生产总值（GDP）同比增长了6.3%。乍一看数值似乎挺高，但问题是实则并非如此。去年第二季度，中国经济增长率仅为令人震惊的0.4%。受到持续两年的“新冠清零”政策的影响，经济增长率最终跌至0%左右。市场预期，因基底效果过强，二季度增长率再不济也能达到7%出头。

但揭晓一看，发现中国经济体力比想象的还要孱弱。从当天公布的6月份消费、投资等指标来看，明显感觉到年初放开（重启经济活动）后似乎大有改善的经济再次迅速冷却。尤其6月，16至24岁青年失业率达到21.3%，再度刷新上月的历史记录（20.8%）。失望的投资者当天大量抛售中国股票，中国上海证券综合指数盘中跌幅超过1%。

每每低于预期的指标

今年年初宣布放开后，中国经济如同弹簧般迅速反弹。3月份出口额增加了14.8%，4月份消费（零售）更是暴涨了18.4%。遇冷的房地产市场似乎也出现了回暖迹象。

但进入5月份以后，所有指标开始回落，到了6月份更是进一步恶化。零售从5月份的12.7%大幅降至6月份的3.1%，出口从4月份的8.5%大幅降至5月份的-7.5%，再大幅降至6月份的-12.4%。另外，5月和6月进口也分别出现-4.5%和-6.8%的大规模负增长，似乎反映了中国内需的低迷。

另外，10日公布的6月份生产者物价和消费者物价涨幅分别为-5.4%和0%，均低于市场预测。生产者物价自去年10月至今已经连续9个月出现负增长（-），消费者物价则连续4个月保持0%左右。14日，中国人民银行副行长刘国强表示：“从广义货币供应量（M2）流动和经济增长基调来看，并未出现通缩”，但市场仍倍感担忧。因为就目前的情况而言，政府不能轻易打出扶持经济这张牌。

此前，大规模基础设施建设一直是中国常用的经济扶持政策。但由于地方政府背负高额债务，已经很难再采取这种方式扶持经济。据高盛集团预测，如果包括用于筹集资金的特殊法人的隐藏贷款，中国地方政府的负债总额或达到23万亿美元（约合2.91万亿韩元），相当于中国去年GDP（国内生产总值）的1.27倍。

而中央政府也难以出台大规模的扶持政策。原因是今年定下了与去年类似的，将财政收支赤字控制在-3%的水平。据英国《金融时报》（FT）分析称：“出口减少、消费低迷、房地产沉寂等拖累中国经济，致使二季度失去了增长动力”，“世界第二大经济体所面临的困难将给全球经济增长造成更大的压力。”

中国今年5%的增长也恐难实现

而外国投资者对中国经济状况的看法也如实反映在中国人民币的价值上。仅今年上半年，人民币对美元汇率就上涨了5.13%（人民币贬值）。进入7月以来，被中国政府视为临界点的“破七（1美元兑换7元以上人民币）”持续数日，在世界主要国家货币中人民币贬值幅度被指排名第一。

中国共产党核心领导层——中央政治局常务委员会会议将在月底召开。外界关注会上是否会出台以稳定房地产市场等为中心的综合经济扶持对策。去年，中国经济增长率为3.0%，大幅低于目标（5.5%）。今年的增长目标是“5%左右”。上半年虽实现了5.5%的增长，但最近多项指标同时出现下跌势头，中国政府必须出台行之有效的扶持政策，下半年才能够维持增长速度，实现全年的增长目标。

专家们认为，中国的高速增长时代已经一去不复返。过去十年间，中国人时薪翻了一倍，失去了作为“世界工厂”的竞争力，加之西方国家开始有意采取去风险化（de-risking）措施，降低对中国的经济依赖度。今年初，英国经济杂志《经济学人》还创造了一个新名词“Altasia （Alternative+Asia）”，称除中国以外的14个亚洲国家正在取代中国。