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据悉，韩国投资者持有的日本股票的价值时隔9年半首次超越中国（包括香港）。今年二季度，日本经济实现环比1.5%（按年增长率计算为6.0%）的惊人增长，可谓是一帆风顺，而中国经济受到美中矛盾和房企亏损风波的影响而深陷低迷。

4日，据韩国委托结算院称，以8月底为基准，韩国投资者持有日本股票的金额达34万3649亿美元（约合4万5276亿韩元），超过了持有的中国股票金额（31万2197亿美元）。而在今年1月，中国股票持有额还达到44万2278亿美元，远超日本股票（28万4398亿美元）。但中国解除新冠封锁措施后，启动经济活动效果不佳，叠加房地产引发经济危机的担忧，韩国投资者持有的中国股票7个月间骤减30%。以股票持有额为基准，这是自2014年1月起至今，“日学蚂蚁”（购买日本股票的韩国投资者）首次超过中学蚂蚁。

时隔9年半，日学蚂蚁逆袭中学蚂蚁

中学蚂蚁抛售中国股票的原因是通过各项指标看到了中国经济的萧条。中国零售销售增长率从4月份的18.4%降至7月份的2.5%，同期的产业生产增长率也从5.6%降至3.7%。6月，青年失业率以21.3%创下历史最高纪录。因中国经济亮起“红灯”，中学蚂蚁争相抛售中国股票。除1月份（977万美元）以外，今年的前8个月，中学蚂蚁每月的中国股票交易都是净抛售（抛售多于买进）。

而另一方面，自年初开始，日本股市以低利率和日元弱势为跳板呈现出上升趋势，韩国投资者的日本股票投资额开始逐渐增加。尤其是5月每100日元对韩元平均汇率为969韩元（约合人民币5.32元），6月暴跌至917韩元（约合人民币5.04元），日元对韩元汇率出现“史诗级”下跌，韩国投资者对日股的投资急剧增加。不仅股价上涨会带来利润，还能够享受到汇率差价的利益，因此投资者有所增加。日学蚂蚁2月的股份持有额环比涨幅仅为0.2%，6月和7月分别增加了6%和10%。

中国危机担忧依旧，日企业绩有所改善

8月25日，中国上证综合指数一度跌至3060点，政府接连推出下调证券交易印花税等股市扶持政策，才得以回升至3170点。但中国排名第一的房地产开发公司碧桂园接下来需要偿还的债券总额达157亿元人民币（约合2.86万亿韩元）等，债务违约担忧依旧。韩国现代汽车证券研究员郑镇秀（音）表示：“因中国经济基本面（基础体力）孱弱，需求也处于停滞状态，因此碧桂园违约危机的杀伤力可能会更大”，“需要考虑违约余震长期持续的可能性。”另有舆论认为，即使危机不会成真，中国股市想恢复上涨势头还需要很长一段时间。大信证券研究员文南钟（音）表示：“因为投资者对中国经济缺乏信任，重振投资信心需要很长一段时间。”

与之相反，随着日企业绩改善，舆论认为日本股市的涨势短期内还将持续。NH投资证券研究员金彩允（音）表示：“对于企业业绩反弹的期待，日本银行持续推行金融缓和政策等，今年日股仍有上涨的余力”，“外国游客人数增加也是一个积极因素。”韩国陆续推出投资日企的交易型开放式指数基金（ETF）也是日学蚂蚁得以增加的另一个原因。个人直接投资日股需要一次性进行100股的交易，有较大的资金负担，但随着ETF等间接投资商品的增加，使得投资者可以以较少的金额投资日股。韩华资产运用最近推出了投资日本半导体原材料、零部件和设备企业的ETF商品。未来资产运用也计划于近期推出日本半导体ETF商品。