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今年10月，生产、消费、投资环比纷纷下降。尤其是这是在疫情初期（2020年2-3月）后时隔4年零7个月，生产和消费连续两个月同步下降。上月的零售销售额同比减少0.8%，这种下降的趋势从今年3月开始持续了8个月。这是自全球金融危机当时（2008年9月至2009年4月）以来，时隔15年零6个月零售销售低迷重新长期化到这种程度。

内需疲软加上建筑业低迷，经济正在逐渐走下坡路。建设工程业绩从今年5月开始连续6个月呈下降趋势，是自1997年进行相关统计以来首次出现这种现象。建筑业生产连续6个月呈下降趋势也是自2000年开始进行该统计以来的第一次。与去年同月相比，保持增长势头的建设订单上月也锐减11.9%。虽然公共发标增加了77%，但民间发标减少了30%，用财政刺激建设景气也出现了局限性。勉强支撑经济进一步下滑的是以半导体为中心的制造业。幸运的是，今年10月半导体生产指数创下了历史新高。

前一天，韩国银行时隔15年零9个月破例决定连续两次下调基准利率，这意味着经济形势严峻。韩国银行将明年的经济增长率预测值下调至1.9%，预计2026年经济增长率只有1.8%。就是说，经济不是暂时不好，而是正在驶入达不到潜在增长率的低增长隧道。

不仅是明年，韩国银行对后年的景气也持悲观态度，这是因为特朗普第二任期政府上台后，预计世界经济会出现不确定的状况。如果中国应对特朗普的“关税攻击”，对出口依赖度较高的韩国经济将不可避免地受到打击。韩国经济无异于靠半导体等出口大企业的独轮在带动，但随着国际环境的剧变，预计出口战线会出现波澜，因此有预测称1%左右的经济低增长将延续下去。

就算慢慢降低利率，政府进一步释放财政，内需也很难立即复苏，建设景气也很难活跃起来。这是看不到出口的现实。随着人口结构因老龄化而发生改变，个体营业低迷、房地产停滞、就业市场双重化等社会各领域都面临结构性危机。提高生产效率的革新和新产业因受到政治制定的限制而无法活跃起来。在增长动力进一步减弱之前，政府和韩国银行等经济团队必须全力摆脱低增长的隧道。停滞不前可能会重蹈此前日本经历30年长期萧条的覆辙。