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在统计学入门书籍——查尔斯·惠伦的《赤裸裸的统计学》中，出现了比尔·盖茨的比喻。假设有10个平均年薪3万5千美元的普通上班族在社区酒吧喝酒。但在亿万富翁比尔·盖茨（年薪10亿美元）走进来时，顾客们的平均年薪会瞬间飙升到260倍 91亿美元。这就是脱离正常范围的离群值（Outlier）造成的错觉。

▶股市中的集中现象会造成错觉。美国标准普尔500指数在2023年上涨了24%，但所谓的“Magnificent 7”（苹果、英伟达、微软等）则上涨了111%，带动了上涨趋势。其余493只股票的收益率却处于疲软。当时，这7只股票占标准普尔500指数总市值的35%。1999年互联网泡沫崩溃前夕，也出现了类似的现象。当时，思科、英特尔等少数大型股将纳斯达克指数推至最高点，而其他几百支股票则呈下跌的趋势，却对股指却几乎没有影响。

▶近期，韩国股市中三星电子和SK海力士的集中创下了历史纪录。这两家公司的市值占韩国综合股价指数（KOSPI）的53%。一年前这一比例为24%，现在已经翻了一番多。除了2000年代初曾占据芬兰股市70%的手机巨头诺基亚之外，几乎找不到类似的先例。

▶各种奇怪的现象层出不穷。前天，得益于三星电子和SK海力士的强劲势头，韩国综合股价指数（KOSPI）上涨2.3%，创下历史新高。但上涨的股票仅有75支，下跌的股票却多达823支，数量悬殊。自2010年以来，下跌股票比上涨股票多出700支以上的情况总共有63次，且全都是在盘中暴跌时发生的。这是首次出现韩国综合股价指数上涨，但90%以上的股票下跌的情况。分析认为，这是因为股民为了筹集投资于三星电子和SK海力士的资金，抛售了其他股票。三星电子和SK海力士已成为吞噬整个股市资金的黑洞。有分析指出，当天韩国综合股价指数的交易额约有90%都集中在了三星电子和SK海力士这两支股票上。这是超乎想象且史无前例的事情。

▶凯恩斯将股票投资比作猜测选美冠军的游戏。在我看来，这不是选自己觉得最美的人，而是选别人认为最美的人，这样获胜的概率才会更高。现在的三星电子和SK海力士股价集中的现象也是如此。感觉会涨才买，买了就涨，这种现象在反复发生。希望半导体的业绩能如投资者所愿一路扶摇直上，但所有人都要记住“谁都无法预测股价”这条真理。