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23年前一段情景喜剧中查看股票的画面引发关注，剧中海力士每股价格仅为460韩元（约合人民币2元）。网友留言称：“那时该买的”，“买100万韩元的也好”。现在每股291万7000韩元（约合人民币1万2817元），总市值突破2078万亿韩元（约合人民币9.13万亿元）的SK海力士，曾经也是穷得响叮当的硬币股。2003年3月26日破产危机时，股价一度跌至135韩元（约合人民币0.6元）。当时，若有人以135万韩元的价格买入1万股，现在会怎样？哪怕是“21比1减资”后也价值13亿7100万韩元（约合人民币602万元），收益率接近1000倍。

▶2010年，日本航空（JAL）破产股价跌至1日元，但经“经营之圣”稻盛和夫之手后浴火重生，股价升至2700日元。2015年，美国半导体企业AMD股价跌至1美元区间也濒临退市危机，在CEO苏姿丰指挥下脱胎换骨，成为股价突破500美元的人工智能（AI）芯片强者。股价低于1000韩元（约合人民币4.4元）的所谓“硬币股”时期，既是残酷的黑暗期，也是极少数企业能够上演逆袭奇迹的残酷试炼场。

▶在美国纽约证券交易所与纳斯达克，如果连续30个交易日维持股价低于1美元的“低价股（penny stock）”状态，企业将收到退市警告，180天缓冲期内股价不见回升将被强制退市。在日本东京证券交易所或欧洲股市，以“最低总市值条件”或“流通股占比”等指标取代股价淘汰实力不足的企业。这样做是为了确保市场透明度与可信度。

▶韩国股市7月1日起将实行的新规规定，连续30个交易日股价低于1000韩元，即刻指定为管理股票，90个交易日缓冲期内无法恢复到1000韩元以上便作退市处理。以25日收盘价为基准，韩国共有221只硬币股，其中KOSPI有48只、KOSDAQ有173只。当前股价最低的是正在进行整理交易的Noble M&B，每股股价为13韩元。

▶硬币股曾经是平民花小钱赚零花钱的渠道，偶尔也作为梦想一夜暴富的“彩票”。但海力士、AMD的奇迹并非侥幸，而是流血流汗的创新带来的成果。为了筛掉那些不努力、靠小伎俩延命、搅浑市场的“僵尸企业”，硬币股清退制度是不可避免的阵痛。期待在经历阵痛后，健康的股市土壤里能够诞生“第2个海力士”。