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决定美国基准利率的联邦公开市场委员会（FOMC）在今年3月讨论了同时上调利率和回收流动性的“双紧缩”方案，让全球金融市场陷入了冲击。美国股市下跌，韩国等亚洲股市也同时暴跌。

2008年全球金融危机以来，美国主导着零利率和量化宽松政策，加上新冠疫情的爆发，巨大的流动性供给流入了全球金融和房地产市场。如果今后美国收紧银根，分散在全世界的美元投资资金将回流到美国，全球金融市场到处都会出现紧缩恐慌。1997年初，美国提高利率并实施通货紧缩政策后，泰国、印度尼西亚、马来西亚等地的美元投资大量出逃，由此引发了东亚外汇危机。韩国的外汇危机也是这一状况的延续。

韩国拥有4600亿美元的外汇储备，因此发生金融危机的可能性很小。但来自美国的利率上涨和金融紧缩将给背负着1800万亿韩元（人民币约9.5万亿元）家庭负债的韩国经济造成冲击。家庭负债大部分是根据市场利率自动提高贷款利率的变动利率贷款。只要市场利率上涨1%，利息负担每年就会增加18万亿韩元（人民币约953亿元）。由于新冠疫情的长期化，600万个体户濒临死亡，他们的债务高达887万亿韩元（人民币约4.7万亿元）。再加上每10家企业中就有4家是营业利润连偿还利息都不够的“僵尸”企业。急剧的利率上涨可能引发家庭负债爆炸、企业破产、房地产泡沫崩溃等。韩国政府不可能不清楚这种状况。韩国金融监督院院长警告称：“可能会出现濒危企业、个体户亏损扩大、资产泡沫崩溃等多种风险同时袭来的‘完美风暴’。”

但韩国政府却表现出令人难以置信的行动不一致。为了应对源自美国的紧缩恐慌，在最大限度确保财政余力也不够的情况下，正忙于发放选举用资金。文在寅政府在5年里让国家负债增加了400万亿韩元（人民币约2.1万亿元）还不够，今年又要举债607万亿韩元（人民币约3.2万亿元），创下历史新高。渴望大选胜利的执政党表示要在新年预算墨水尚未晾干之前发放全国民灾难支援金，正在推进30万亿韩元（人民币约1589亿元）规模的追加修订预算，似乎眼里只看得到选举。

民主党大选候选人说“发达国家的国家负债比率超过110%，而韩国的国家债务比率只有45%”，要求大幅增加财政支出。韩国在1997年遭遇国家破产事件时，当时韩国的国家债务比率只有12%。如果忘记国际金融市场的残酷事实而放任自流，任何事情都可能发生。