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随着美国发动金融紧缩政策，“美元强势”现象加速，韩元和美元的汇率连日暴涨。5日汇率时隔13年零5个月突破了1美元兑换1370韩元大关。美元兑韩元的比价在1年内下跌了18%（214韩元）。除1998年的外汇危机和2008年的全球金融危机之外，很难看到韩元出现如此急速贬值的状况。

最近的汇率暴涨是由于全球性美元强势现象，因此这并不仅是韩国的问题。其他主要货币在美元面前也未能摆脱弱势。但今年以来，韩元贬值幅度（-12%）在31种主要货币中排名第八，这意味着韩国经济在对外环境的变化面前非常脆弱。

对出口及能源依赖度很高的韩国经济，受新冠疫情长期化、乌克兰战争、中国经济衰退等全球贸易萎缩、国际原材料价格暴涨的冲击更大。今年前8个月，能源进口额（185亿美元）比1年前暴增92%，因此截止8月份，贸易逆差达247亿美元，创下66年来的最高记录。虽然外汇当局耗尽宝贵的外汇储备进行汇率防御，但依然力不从心。

1年以内到期的短期外债占比时隔10年超过了外汇储备的40%，这一点也不容忽视。这是因为韩国国内一般投资者增加了对海外股票、债券的投资，为了给他们提供美元，国内银行增加了短期海外贷款。当然，韩国的外汇储备超过4000亿美元，对外资产多于对外负债，因此不用担心出现外汇危机。但汇率暴涨会拉高物价，加重弱势群体的生活困难，造成外国人投资出逃，可能引发金融动荡，因此应该将这看做经济的“危机警报”。

美国宣布短期内会继续上调利率。为了遏制汇率上涨，韩国也只能跟着美国上调利率。随着能源需求大幅增加的冬季到来，贸易逆差很可能进一步恶化。在这种条件下，过度的汇率防御只会浪费宝贵的美元资产。这意味着由美元强势引发的高汇率、高利率、高物价会暂时持续下去，在利率上调周期结束之前，所有经济主体都要承受痛苦。韩国政府和韩国银行应该保持最高警惕，通过周密的政策协作，寻求稳定外汇和金融市场的政策。