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今年以来，中国电池材料企业与韩国企业合作的万亿单位的投资接连不断。4个月来，以SK On、LG化学等主要企业为主的韩中合作法人，已经公布了约5万亿韩元（人民币约261亿元）规模的投资。这与韩国电池企业以前进入中国当地成立合作法人并进行大规模投资的情况正好反过来。

延续万亿单位韩中合作投资的电池材料

POSOCO FutureM（原POSCO化学）本月3日宣布，将与世界最大的钴开采企业——中国华友钴业成立合资公司，投资1.2万亿韩元（人民币约62.67亿元），在庆北浦项蓝谷工业园区建设前驱体生产线。前驱体（镍、钴、锰的化合物）是占据电池成本40%至50%的正极材料的核心材料，大约90%从中国进口，依赖度很高，却决定在韩国而不是在中国建厂。

LG化学也将与华友钴业合作，在全罗北道群山的新万金国家产业园区投资1.2万亿韩元（人民币约62.67亿元）建设前驱体工厂。此前，今年3月SK On和Ecopro Materials也与中国格林美（GEM）合作，公布了在新万金产业园区投资1.21万亿韩元（人民币约63.2亿元）建设前驱体工厂的计划。

包括目前正在寻找国内合资公司的世界最大前驱体企业——中国CNGR的1万亿韩元投资、公布了通过韩国子公司载世能源新建1万亿韩元（人民币约52亿元）规模正极材料工厂计划的中国容百科技在内，公布的投资规模已经突破了5万亿韩元。

面对美国的施压，韩国成了中国绕道的避难所

业界分析认为，因美国IRA（通胀缩减法）而遭受直接打击的中国电池材料企业将韩国作为绕道的避难所。因为按照IRA的细则指南，在加工电池矿物时，必须从与美国或与美国签订自由贸易协定（FTA）的国家采购40%以上（以今年为准）才能享受税收抵免。就中国企业的立场而言，还有望享受新万金产业园区等的法人税减免优惠。

在前驱体等主要材料上对中国依赖度较高的韩国企业，在加强供应链方面也存在利害关系。锂、钴、锰等二次电池核心矿物的全球供应链大部分掌握在中国手中，从韩国企业的立场来说，很难放弃在中国的企业。一家企业相关人士表示：“与在中国或海外成立合作法人相比，在国内合作的稳定性更好。即使今后出现问题，国内企业也可以通过收购合作股份的方式进行应对。”

“海外敏感实体”的风险依然存在……合作法人也会受到限制吗？

虽然投资计划是玫瑰色的，但依然存在变数。美国IRA决定从2025年开始将包含海外敏感实体（FEOC）的核心矿物或电池零部件的电动汽车排除在税收抵免对象之外，去年年底的IRA白皮书已经将中国等国家指定为FEOC。在今后公开的具体适用范围中，与FEOC上的中国企业成立合作法人可能存在问题。

与IRA类似，延续了美国对华牵制的《芯片法案》规定，在合作法人里哪怕中方只拥有25%的表决权，无关成立地区和过半数表决权的持有主体是谁，都被划归FEOC，而IRA的细则指南也可能参考这一规定。

尽管如此，中国企业正在进一步扩大进军拥有稳固电池市场的韩国市场的范围。一直为SK On等提供电池设备的中国杭可科技今年1月与韩国电池制造商VITZRO成立合作法人“HK Power”，宣布将投资3000万美元（约400亿韩元）。另一家中国设备商Lyric Robot最近也成立了韩国分公司，正在与韩国企业商讨合作事宜。一位业界相关人士表示：“考虑到今后限制范围会扩大到设备领域，进军韩国市场的氛围正在变得活跃起来。”