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中国10月份的消费者物价上涨率自今年7月以来时隔3个月再次降至负值（-）。美国、欧洲、韩国、日本等主要国家仍在担心通货膨胀。但与此相反，中国今年以来的物价上涨率一直未能摆脱0%左右的负增长，因此对通货紧缩（物价下跌和经济停滞同时出现）的担忧日益增大。在出口低迷的情况下，内需晴雨表——消费者物价也迟迟未能出现反弹，人们对世界第二大经济体的担忧正在重新扩大。

担心独自通货紧缩的中国


9日，中国国家统计局披露，10月份消费者物价比去年同期下降0.2%。该数据低于彭博社和路透社等统计的专家预测值（-0.1%）。今年7月，中国物价上涨率也曾达到-0.3%，8月（0.1%）和9月（0.0%）似乎试图摆脱负增长，却再次回跌。


中国国家统计局介绍称：“猪肉价格暴跌30.1%等食品价格下跌是主要原因。”食品价格同比下降4.0%，拉低了整体物价。去年，由于新冠防疫措施的加强，猪肉囤积需求大幅增加，价格暴涨，但随着今年价格稳定，物价出现下降。除食品和能源类外的核心消费者物价上涨0.6%。市场预测，今年中国消费者物价年度只上了涨0.5%。与当局的物价上涨目标（3.0%）相差甚远。

相隔一段时间，反映在消费者物价中的生产者物价上月为-2.6%，自去年10月以来连续13个月呈负增长。彭博社分析称：“中国人民银行认为‘夏天过后物价会回升’，但这一预测过于乐观了。”


房地产活跃，消费才能活跃…


中国消费尚未复苏的背景在于房地产问题。中国中产阶级资产的70%和住宅捆绑的情况下，房价下跌正在给消费心理降温。与2021年8月的高点相比，中国100大城市的房价目前下降了18%左右。中国大型房地产开发商碧桂园未能偿还海外债券利息，最终于上月底遭遇债务违约。韩国银行分析说：“这次房地产经济低迷的幅度不仅比过去的下行期（2008年、2014-2015年）大，而且将长期持续下去。”


作为中国经济核心引擎的出口也无法挽回消费低迷的局面。中国出口从今年5月到10月连续6个月呈负增长。两天前公布的10月出口统计数据为-6.4%，比预想的差了两倍左右，连因中东战争而暴涨的国际油价也大幅下跌。嗅到原油最大消费国经济衰退气息的投资者在全球市场抛售原油期货。纽约商品交易所当地时间8日公布的西德克萨斯原油（WTI）价格继前一天暴跌4.26%后，当天再次下跌2.63%，以每桶75.33美元收盘，分析认为其背景在于担心中国经济萎缩。

中国政府释放流动性…能否奏效？


习近平政府开始投入资金以阻止进一步的失速。上月24日，全国人大常委会决定将国家财政赤字规模从前国内生产总值（GDP）的3.0%扩大到3.8%，并在今年四季度增发1万亿元人民币（约180万亿韩元）规模的追加调整预算国债。中国国家主席习近平当天上任10年来首次前往作为央行的中国人民银行，表达了刺激经济的意志。

房地产扶持政策也相继出台。广州、深圳等大城市决定对已经办理过住宅担保贷款的无房者提供和首套房担保贷款一样的首付和利息优惠，还提出了下调住宅担保贷款利率、降低住宅购买首付（预付款）比例的对策。

反映中国政府强烈的扶持意志，IMF（国际货币基金组织）7日将对中国今年经济增长率的预期在一个月内从5.0%上调至5.4%。IMF副总裁吉塔·戈皮纳斯在声明中强调：“中国为支持房地产市场引入了很多措施。需要为更快的复苏采取更多措施。”IMF认为，债务总额达9万亿美元（约1万1800万亿韩元），成为刺激经济绊脚石的地方政府融资平台（LGFV）结构调整成为了首要课题。