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作为国家政策研究机构，韩国开发研究院（KDI）对政府大胆释放国家资金，计划明年制定规模达728万亿韩元（人民币约3万5000亿元）的“超级预算案”等行为敲响了警钟。

11日，KDI在《2025年下半年经济展望》中透露：“财政政策配合经济复苏的速度，逐步让扩张性政策基调实现正常化，才是正确的方向。”这意味着，将李在明政府包括明年预算上调史上最大增幅的55万亿韩元（人民币约2673亿元），以及在第三季度（7-9月）投入13万亿韩元（人民币约632亿元）发放民间消费券等现金政策在内的措施，定性为“非正常”的情况。

这是因为采取扩张性财政政策正在让韩国国家债务比率迅速增加。根据国家财政运营计划，国家债务占韩国国内生产总值（GDP）的比率今年为49.1%，明年将历史性地突破50%，四年后将上升至58%。

KDI表示：“管理财政收支的赤字规模每年超过GDP的4%，国家债务比率也在以年均2.2个百分点的速度迅速上升。需要努力避免大规模的财政赤字趋势固化。”

“应减少基础年金的发放对象，地方教育财政也需根据低生育率做出调整”

韩国开发研究院（KDI）并非完全否定“扩张性财政”，认为在经济急剧下滑时，有必要投入财政资金来帮助低收入者、小工商户、弱势群体等。KDI评价称，实际上随着市场利率的下降，加上消费券发放等政府支持政策的影响，“民间消费的增长势头正在扩大”。

但问题在于，为了解燃眉之急而投入的财政资金可能会陷入固化。韩国开发研究院（KDI）指出，如果对韩国经济的结构性问题——低生产率、过度的福利、僵化的劳动力市场等置之不理，只是增加财政支出，那么将很难摆脱低增长。KDI表示：“虽然当前的低增长率部分源于经济的周期性因素，但从更长期来看，它源于潜在增长率的迅速下降，因此需要警惕过度依赖经济刺激政策。”也就是说，要摆脱低增长，就必须摆脱“财政依赖”。

应减少基础年金和地方教育财政拨款

KDI当天似乎下定决心，将基础年金和地方教育财政拨款指定为财政改革的对象。2014年7月实施的基础年金制度，是向占65岁以上收入下游层70%的老年人发放现金的制度。以今年为准，月收入228万韩元（人民币约1万1000元）以下的单人家庭、364万8000韩元（人民币约1万8000元）以下的夫妻家庭为对象。单人家庭每月领取34万2510韩元（人民币约1700元），夫妻家庭两人合计领取54万8000韩元（人民币约2700元）。今年分配给734万名老年人的基础年金预算高达26.1万亿韩元（人民币约1268亿元）。随着人口老龄化迅速发展，过去10年里，基础年金预算增加了2.6倍（从10.09万亿韩元增加到26.1万亿韩元）。韩国保健社会研究院预测，目前65岁以上人口为1060万人，到2050年将增加至1900万人，届时基础年金预算每年最多将达到120万亿韩元（人民币约5832亿元）。KDI表示，基础年金“应集中支持弱势老年群体，并朝着上调老年年龄的方向进行改革”。就是说，应将资源用于上调目前为65岁的发放年龄，或仅限于支持生活状况更困难的老年人。

韩国开发研究院（KDI）建议，地方教育财政拨款也应根据低出生率的趋势进行调整。地方教育财政拨款是将国内税收收入的20.79%无条件分配给初等和中等教育的制度。尽管学生人数迅速减少，但全国市、道的教育监一直被指责将剩余资金用于民粹主义政策。根据国民之力议员李琮煜从全国17个市、道教育厅获取的资料，今年全国教育厅的现金支持预算规模总计5991亿韩元（人民币约29亿元），是2021年（2800亿韩元，人民币约13亿6000万元）的两倍。5年来，全国教育厅支付的现金总额达到2.2208万亿韩元（人民币约108亿元）。KDI指出：“考虑到低出生率的趋势，有必要将地方教育财政拨款的规模与学龄人口挂钩，而不是与国内税收收入挂钩。”

需摆脱财政依赖，尽快推进“结构性改革”

KDI强调，如果要提高目前1%左右的潜在增长率（不刺激物价所能达到的最高增长率），不能只依赖财政，而是“必须尽快进行结构性改革”。这意味着要对陷入严重萧条的钢铁、石油化工等国内主要产业进行结构调整，提高效率，清理那些赚的钱连利息都还不上的“僵尸企业”，增加能够发挥应有作用的企业数量。

有观点指出，由于企业更偏爱海外投资而非对国内投资，为解决内需长期低迷的问题，“必须提高生产效率”。KDI的数据显示，2000-2008年，国民收入与纯海外投资的比率年均仅为0.7%，但2015-2024年增长至4.1%，增长了约6倍。纯海外投资是指从韩国人对海外投资的金额中减去外国人对韩国国内投资的金额。KDI宏观和金融政策研究部长郑圭哲说：“应打造让有前景的创新企业进入市场，让边缘企业退出的环境。”

KDI认为，需要让人力再配置和调整变得更容易，还需要进行以绩效为中心的劳动改革。KDI表示：“有必要通过构建灵活的劳动力市场来引导整体经济生产率的提高。”